2019年4月18日

加拿大帝国商业银行(CIBC)的报告呼吁，在住房市场不断下跌之际，重新审视渥太华新的抵押贷款压力测试。

加拿大帝国商业银行(CIBC)的一份新报告称，渥太华的新抵押贷款压力测试至少占去年开始的新增抵押贷款下降的一半。该报告呼吁，在房地产市场不断下滑之际，重新审视这项测试。

CIBC World Markets Inc.副首席经济学家本杰明塔尔(Benjamin Tal)在周二发布的一份报告中写道，2018年新增抵押贷款总额下降了8%，即250亿加元。他估计，新的压力测试的影响，占下降的130亿至150亿加元，或50%至60%。他表示，房价下跌的另外40%至50%来自房价越来越难以承受，以及利率不断上升。自从一系列新的联邦和省政府措施出台以来，加拿大的房屋销售继续下滑。CREA说，去年平均房价下降了近2%，仅略高于48万加元。

加拿大房地产协会(Canadian Real Estate Association)周一公布的数据显示，3月份房屋销售降至2013年以来的最低水平。MLS的销售额同比下降4.6%，而平均售价同比下降1.8%，至481745美元。“我认为B-20是必要的，以便拯救……借款人”Tal在一次采访中说。该法案于去年生效，要求购房者证明，他们能够以高于其资格的利率，为未投保的抵押贷款提供服务，以便从受联邦监管的银行获得贷款。“然而，我认为它必须更灵活，更有活力，”他说。测试不能解释利率上升的原因他辩称，该计划没有考虑到利率的上升，并表示，自测试推出以来，加拿大央行(Bank of Canada)已将基准利率上调75个基点。塔尔说:“现在的情况比刚开始时严重得多。”

CIBC的首席执行官：今年的抵押贷款增长将会很低或者持平。这项测试没有考虑我们目前处于经济周期的哪个阶段，也没有考虑利率上升200个基点的可能性有多大——利率上升的幅度，加上没有保险的借款人，必须证明，他们能够偿还贷款的符合条件的抵押贷款利率。该测试也没有考虑到借款人的收入，在整个抵押贷款期限内可能会增加，贷款期限较长的借款人会降低风险，以及借款人在抵押贷款期限内偿还了大量未偿还本金。

替代贷款

最后，报告发现，B-20有助于另类贷款的增长，这将风险从受监管的贷款市场转移到监管较少的贷款市场。报告显示，另类贷款机构占安大略省2018年总交易量的近12%。这一比例高于2017年的近10%，也高于B-20生效以来约2%的增幅。报告显示：这些贷款机构中略多于一半是个人，其余的是抵押贷款投资公司等机构。报告估计，10%的私人贷款机构是家庭成员。分析：加拿大房价暴跌让购房者对2019年持谨慎态度。Tal称："替代贷款，甚至个人贷款，都是正常运作的抵押贷款市场的一部分。但快速增长的另类贷款市场，并不属于正常运转的市场。”他表示，如果这个数字上升到足以成为一个宏观故事的水平(比如15%)，那么它可能会对抵押贷款市场和整体经济产生影响。Tal建议重新考测考试的结构，使其更加灵活。他表示，这可能意味着，你必须设定一个下限，比如4.5%，即使抵押贷款利率低于这一下限，你也必须符合这一下限，或者在周期的某些时点，设定一个低于200个基点(比如100个基点)的下限。“我没有所有的答案。我只是在给大家指路。”

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